YIELD KEMBALI MELONJAK, PASAR WASPADA RISIKO INFLASI DAN TIMUR TENGAH

DOLAR TETAP KUAT DI TENGAH YIELD TINGGI DAN TEKANAN PASAR OBLIGASI GLOBAL Pasar mata uang masih dipengaruhi tingginya yield obligasi global dan kekhawatiran terhadap inflasi. Dollar Index bergerak di sekitar 102,2 dan tetap berada dekat level tertinggi tahun ini. Dolar masih mendapat dukungan dari yield Treasury AS yang berada di level tinggi serta ekspektasi bahwa Federal Reserve belum sepenuhnya selesai menaikkan suku bunga. Meskipun peluang kenaikan pada Oktober relatif kecil, pasar masih melihat kemungkinan pengetatan tambahan sebelum akhir tahun. Euro masih menghadapi tekanan dari masalah fiskal Prancis. Yield obligasi pemerintah Prancis kembali meningkat setelah pasar mempertanyakan kemampuan pemerintah berikutnya untuk melakukan konsolidasi fiskal secara signifikan. Tekanan juga terlihat di Inggris setelah yield obligasi pemerintah tenor 30 tahun mencapai level tertinggi sejak 1998. Kondisi tersebut menunjukkan bahwa kekhawatiran mengenai utang dan biaya pembiayaan tidak hanya terjadi di Amerika Serikat. Selama volatilitas pasar obligasi global tetap tinggi, dolar berpotensi tetap mendapatkan dukungan sebagai mata uang defensif. MINYAK KEMBALI NAIK, RISIKO HORMUZ DAN GANGGUAN TELUK AS JADI PERHATIAN Harga minyak kembali menguat dengan Brent berada di sekitar 101 dolar per barel dan WTI bergerak di sekitar 89 hingga 90 dolar per barel. Sentimen bullish muncul setelah serangan terhadap kapal di sekitar Selat Hormuz kembali meningkat. Aktivitas Iran di kawasan tersebut membuat pasar kembali memperhitungkan risiko terhadap salah satu jalur pengiriman energi paling penting dunia. Di Amerika Serikat, ancaman badai di kawasan Gulf of Mexico juga menambah kekhawatiran terhadap pasokan. Sejumlah perusahaan energi mulai mengevakuasi pekerja dari fasilitas offshore sebagai langkah antisipasi terhadap kemungkinan gangguan produksi. Persediaan minyak mentah AS juga turun sekitar 3,2 juta barel, berbeda dari ekspektasi pasar yang memperkirakan kenaikan. Data tersebut memberikan dukungan tambahan terhadap harga minyak. Namun kenaikan masih dibatasi oleh meningkatnya pasokan Timur Tengah serta rencana pelepasan cadangan minyak strategis oleh International Energy Agency. Untuk sementara, oil masih memiliki risiko kenaikan selama gangguan di Hormuz dan Gulf of Mexico belum mereda. GOLD MENCOBA PULIH, TAPI YIELD DAN PROSPEK KENAIKAN SUKU BUNGA MASIH MEMBATASI Harga emas mencoba rebound setelah sebelumnya menyentuh level terendah sejak awal Agustus. XAU/USD bergerak di sekitar 4.130 hingga 4.140 dolar per ounce. Ketegangan di Selat Hormuz memberikan sedikit dukungan safe haven terhadap gold. Risiko gangguan pasokan energi juga menjaga ketidakpastian geopolitik tetap tinggi. Namun tekanan utama terhadap emas masih berasal dari yield Treasury yang tinggi dan Dollar Index yang berada di sekitar 102. Risalah FOMC menunjukkan seluruh pembuat kebijakan mendukung kenaikan suku bunga pada September, sementara mayoritas menilai satu kenaikan tambahan kemungkinan masih diperlukan sebelum akhir tahun. Pasar hanya memperkirakan sekitar 20 persen peluang kenaikan suku bunga pada Oktober, tetapi peluang kenaikan sebelum akhir tahun jauh lebih besar. Permintaan dari bank sentral menjadi salah satu faktor yang menahan penurunan gold. People's Bank of China kembali meningkatkan cadangan emas pada September dan memperpanjang periode pembelian menjadi 23 bulan berturut turut. Dengan demikian, gold masih menghadapi tarik menarik antara permintaan safe haven dan bank sentral melawan tekanan dolar serta yield tinggi. WALL STREET TURUN DARI REKOR, LONJAKAN YIELD KEMBALI TEKAN PASAR Wall Street mengalami koreksi setelah sebelumnya mencetak serangkaian rekor tertinggi. S&P 500 turun sekitar 0,2 persen, Dow Jones melemah 0,7 persen dan Nasdaq turun sekitar 0,2 persen. Tekanan utama berasal dari pasar obligasi. Yield Treasury tenor 10 tahun sempat menyentuh 5,36 persen, sedangkan yield 30 tahun mencapai sekitar 5,70 persen, keduanya berada pada level tertinggi dalam lebih dari dua dekade. Yield tinggi meningkatkan biaya pendanaan dan menekan valuasi saham, khususnya perusahaan teknologi yang memiliki valuasi tinggi. Namun sektor AI masih menunjukkan fundamental yang kuat. Samsung Electronics memperkirakan laba operasional kuartal ketiga melonjak hampir delapan kali lipat, didukung permintaan memory chip untuk infrastruktur artificial intelligence. Hasil tersebut kembali menunjukkan bahwa investasi AI masih menjadi salah satu pendorong utama sektor semikonduktor. Investor sekarang mulai mengalihkan perhatian ke musim laporan keuangan kuartal ketiga. Kinerja perusahaan yang kuat dapat membantu menopang pasar, tetapi yield Treasury dan harga minyak tetap menjadi risiko utama bagi keberlanjutan reli saham. DOLAR BERTAHAN KUAT SETELAH FED BUKA PELUANG KENAIKAN SUKU BUNGA AKHIR TAHUN Dollar Index bergerak di sekitar 102,2 dan tetap berada dekat level tertinggi tahun ini. Risalah pertemuan Federal Reserve menunjukkan mayoritas pejabat masih melihat kemungkinan satu kenaikan suku bunga tambahan sebelum akhir tahun untuk memastikan inflasi bergerak kembali menuju target 2 persen. Namun risalah tersebut juga menunjukkan Fed tidak sedang mempersiapkan rangkaian kenaikan suku bunga agresif. Kenaikan September lebih dipandang sebagai langkah untuk mengendalikan tekanan inflasi yang masih persisten. Pasar saat ini hanya memperkirakan sekitar 18 hingga 20 persen peluang kenaikan pada Oktober, sehingga kemungkinan terbesar adalah Fed menahan suku bunga pada pertemuan berikutnya. Meski demikian, tingginya yield Treasury, risiko inflasi dari energi dan tekanan fiskal di Eropa masih memberikan dukungan terhadap dolar. Selama yield Treasury tetap berada di atas 5 persen dan mata uang utama lainnya menghadapi tekanan domestik, dolar masih berpotensi bertahan kuat. MARKET OUTLOOK YIELD TINGGI KEMBALI TEKAN PASAR, FED DAN MINYAK JAGA RISIKO INFLASI Secara keseluruhan, pasar kembali bergerak hati hati setelah yield Treasury melonjak ke level tertinggi dalam lebih dari dua dekade. Saham terkoreksi dari rekor tertinggi, sementara dolar tetap kuat dan gold masih kesulitan membangun momentum pemulihan. Oil kembali mendapat dukungan dari risiko Selat Hormuz dan potensi gangguan produksi di Gulf of Mexico. Fed diperkirakan menahan suku bunga pada Oktober, tetapi peluang kenaikan tambahan sebelum akhir tahun masih terbuka sehingga tekanan dari suku bunga tinggi belum sepenuhnya hilang.